日本株はバブルなのか、円安の原因

日本株はバブルなのか、円安の原因

日本の株の時価総額が名目ＧＤＰを超えて590兆円となりました。
普通はその国のＧＤＰ総額を超えて株価が上伸することを「バブル」と呼ぶのですが報道などを読んでいくとそれには否定的な見方が多いようです。

そもそも、私はマーケットを始めたのはバブル崩壊後になりますので、バブルと言われる環境下では商いをしたことがありません。
しかし、こんな感じになるのだろうね、というイメージがあります

■バブルの渦中においてはバブルの崩壊には参加者は気づかない

バブル崩壊後の入社組というのは、基本的には実体経済にはまだまだ美味しいところが残っている雰囲気でした。

私の初ボーナスは6万円程度でした。
まだ、実績も何も残していない社員にボーナス支給なんて気前がいいものですね。
しかし、冬のボーナスなどは100万円を超えていたと思います。

私は9月ころからようやく成績が残り始めましたが、全国のランキングではまだ下から数えたほうが早いものでした。
しかし、ボーナスは100万超えですよ。

その後、全国トップを何度も取るのですけどね、ボーナス100万超えなんて会社員時代あれっきりですね。

何も知らない、若者でも100万超えているのですからね。
勘違いしますよね。

ですから、いうなれば私もバブル経験者なのでしょうか

しかし、このような冬の時代がその後20年も続くなんて夢にも思っていませんでした。
そのバブルの渦中にいるときは、その私を含めた参加者はこれが、バブルと気づかないものです。

■今は評論家がバブルと否定している

自分がバブルに参加しているので気づいてないだけですね。
しかし、これをバブルと断言するのには6月をこのまま続伸で行ってくれたらですね。

バブルを認める条件としては。
① 誰でも買えば儲かる状態
② 昨年10月の量的金融緩和から9カ月経過して緩和の効果が消えたとき
③ 金利が上昇しても株価が下がらない
④ 株高、金利高、通貨高のトリプル高状態
が、認められないと、私も判断が早いほうですが断言はできません。

今の段階は、単に日本のＧＤＰ総額を株の時価総額を超えただけがバブルの現象になります。
もっと、株で儲かったから勘違いをしてめちゃくちゃなおカネの使い方をする人などがでてくれば完全にバブルなのですけどね。

まだバブルではないとは個人的には思っています。

■国家の基本は家計、企業、公的機関

私は遅かれ、早かれ円高になると考えています。

前記のバブルの定義について、書きましたように本当に日本の経済に実力があるなら、株高、金利高、円高になるはずです。
現状は株高のみです。

日本の経済がいいのは、これまでは企業だけでした。
日本経済の最大の弱点は家計と国家です。

家計の消費促進を国家が苦心惨憺してやってきたのですが、社会保障の減額を続ける限り家計の復活はないだろうと、予想はしていましたが、今回、それに疑問符が付いている状態です。

国家は緊張感が無さ過ぎるので変わらないでしょう。

国家の基本は企業、家計、公的機関になります。
この3社が強くないと、日本経済の復活はないと思います。

この家計に今回は多少、明るい兆しが出るような気がします。
そなると、力強い日本経済になりそうです。

日本のＧＤＰ総額の8割は個人消費になります。
この個人消費が復活したら、ものすごい円高になると思います。

■日本自体は強いのだが、今回の円安の要因

簡単にいえば、中国の為替制度の問題になります。

私も4月からドル安が進行するよ、と言っていました。
実際、ユーロ、ポンド、スイス、オセアニア通貨等では相当なドル安が進行しました。

しかし、その間、成長著しい東アジア各国の1-3月期のＧＤＰが発表されています。
中国を筆頭に全部、経済減速をしています。

日本の円安と歩調を合わせるように、東アジア通貨安、ドル高がものすごい勢いで進行しています。
その対極にあるのがドルになります。

つまりドル高が東アジア通貨で進行しており、ものすごい現在はドル高状態です。
本来なら東アジア諸国の経済が停滞をしたら、リスク回避で経済圏の筆頭である中国人民元が買われなくてはいけないのですが、ご存じのように中国の人民元はほとんど固定レートのようなものです。
変動相場なのに、変動率が決まっている共産圏ならでの資本市場になります。

これでは為替市場になりませんので、決済通貨として東アジア各国はドルを買っているのです。
その自由主義、資本主義の筆頭が日本になりますのでドル高、円安になっているのです。

本来なら、今回の経済停滞によって中国人民元高にならなければいけないのですが、資本市場の意味をなしてはいませんので、ドルを各国が買っているのです。

参考
タイバーツとＵＳドルチャート